Muchos de los temas que probablemente dominen el debate televisado del jueves entre el presidente Biden y el expresidente Donald J. Trump se reducen a la economía.
La inflación, la inmigración, los impuestos y el gasto gubernamental, las tasas de interés y las relaciones comerciales podrían ocupar un lugar central, y ambos candidatos podrían hacer declaraciones radicales al respecto, como lo hacen regularmente en eventos de campaña y otras apariciones públicas.
Por lo tanto, puede resultar útil asistir al evento con una idea de dónde se encuentran hoy los datos económicos y qué dicen las últimas investigaciones. A continuación se muestran algunos de los temas candentes de hoy y el contexto que necesita para realizar el curso como un profesional.
La inflación es alta, pero se está desacelerando.
La inflación se disparó durante la pandemia y después de ella por varias razones. El gobierno había inyectado más de 5 billones de dólares en la economía en respuesta al Covid, primero con Trump y luego con Biden.
A medida que las familias recibieron cheques de estímulo y acumularon ahorros en previsión de los cierres relacionados con la pandemia, comenzaron a gastar su dinero en bienes como automóviles y equipos de gimnasio en casa. Esta explosión de la demanda de productos físicos se ha enfrentado con cierres de fábricas en todo el mundo y dificultades con las rutas de envío.
Comenzó a aparecer escasez de todo, desde piezas de muebles hasta bicicletas y chips de computadora para automóviles, y los precios comenzaron a subir en 2021 a medida que grandes cantidades de dinero buscaban muy pocos productos.
Luego, Rusia invadió Ucrania a principios de 2022 y las cuestiones geopolíticas hicieron que los precios de la gasolina y los alimentos se dispararan. Además, los costos de algunos servicios esenciales –en particular los alquileres– comenzaron a aumentar rápidamente. La inflación del índice de precios al consumo alcanzó un máximo del 9,1% en el verano de 2022, impulsada por una combinación de política y absoluta mala suerte.
Al principio, la Reserva Federal reaccionó con vacilación y, en retrospectiva, demasiado lentamente, según dicen sus propios funcionarios. Pero las autoridades comenzaron a aumentar las tasas de interés a principios de 2022, llevándolas a su nivel más alto en más de dos décadas en solo 16 meses. Desde entonces los han dejado en esa elevada tasa del 5,3 por ciento.
La inflación ahora se está desacelerando. Ha llegado al 3,3 por ciento según la última cifra, más rápido que aproximadamente el 2% que era normal antes de la pandemia, pero mucho más lento que su pico.
Esto simplemente significa que los precios no están aumentando tan rápidamente, no que estén cayendo en general. Si bien algunos minoristas han reducido sus precios para atraer a los consumidores, los precios de tiendas de comestibles, vivienda y otras necesidades son mucho mayores que hace unos años.
La economía ha sido sorprendentemente fuerte.
Mientras Estados Unidos enfrentaba un rápido estallido de inflación -un se sintió rápidamente en otras economías avanzadas del mundo, también ha experimentado sólido crecimiento económico.
Los consumidores han seguido gastando, aunque su ritmo se ha desacelerado un poco recientemente. El mercado de valores está en auge a medida que innovaciones como la inteligencia artificial despiertan optimismo entre los inversores. El desempleo ha alcanzado un nivel récord, por debajo del 4 por ciento desde finales de 2021, el tramo más largo de un desempleo tan bajo desde los años 1960, y crecimiento salarial era robusto.
La contratación se mantuvo muy por encima de los niveles normales en la década anterior a la pandemia, sorprendiendo a los pronosticadores mes tras mes.
La inmigración ha estimulado el mercado laboral, aunque esto no está exento de dificultades.
¿Parte de la razón por la que los empleadores han podido contratar tanto? Inmigración. Después de una fuerte desaceleración al comienzo de la pandemia, la inmigración legal se ha recuperado. La inmigración indocumentada y la afluencia de refugiados también han saltó por todo el mundo en los últimos años, incluso en los Estados Unidos.
Los economistas de Goldman Sachs estiman que dos millones de personas podrían emigrar al país este año, el doble de la tasa habitual. Esta afluencia pesa sobre la vivienda y los recursos humanos en ciertas ciudades, alimentando así la demanda. reacciones negativas entre los votantes.
Trump ha prometido reprimir la inmigración a través de la frontera sur y continuar con las deportaciones masivas. Los analistas de Goldman Sachs señalaron que los desafíos legales podrían limitar sus frenos a la migración y estimaron que los flujos de inmigrantes podrían disminuir a un nivel muy bajo -cerca de cero temporalmente- en alrededor de 1,5 millones de personas por año bajo su liderazgo, dependiendo de las políticas implementadas.
Si bien los altos niveles de inmigración han generado cierta oposición, también han traído beneficios económicos notables. La inmigración ha proporcionado una fuente de trabajadores potenciales para los empleadores ansiosos por contratar, estimulando el crecimiento económico e incluso ayudando al país a lidiar con su deuda.
Si la política no cambia y el número de personas que ingresan a Estados Unidos disminuye gradualmente, la Oficina de Presupuesto del Congreso estima que la migración adicional reducir el déficit de casi 900 mil millones de dólares durante la próxima década.
Si la inmigración se detiene o se revierte repentinamente, dicen los economistas, podría provocar una dolorosa escasez de mano de obra y escasez en sectores clave, lo que elevaría los precios. Cualquier beneficio del déficit también sería menos pronunciado.
El déficit se disparó y con él la deuda nacional.
La ayuda para la reducción del déficit llegaría en un momento bienvenido: se espera que el déficit presupuestario en 2024 sea de 1,9 billones de dólares, estimó recientemente la Oficina de Presupuesto del Congreso, frente a una previsión de 1,6 billones de dólares a principios de este año. En los próximos diez años, se espera que el déficit anual alcance los 2,9 billones de dólares.
Esto está aumentando rápidamente la deuda nacional, sin que se vislumbre un final. Las administraciones de Trump y Biden significativamente hinchado déficit y deuda, incluso excluyendo el alivio pandémico.
Reducir la deuda del país podría resultar difícil en los próximos años, en parte porque Estados Unidos está pagando más intereses por sus préstamos. Después de años de tasas bajísimas en la década de 2010 y nuevamente en 2020, las tasas ahora parecen estar a punto de mantenerse altas por más tiempo.
Las tasas de interés también son altas, pero los políticos tienen poco control sobre esto.
La Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos e institución que fija los tipos de interés, esperaba que los costes de endeudamiento se redujeran varias veces en 2024. Pero sus funcionarios revisaron a la baja estas previsiones, ya que la inflación resultó más persistente de lo esperado.
Los inversores todavía esperan que los banqueros centrales precios más bajos en septiembre a medida que la inflación cae y los funcionarios intentan evitar que la economía caiga en recesión. Pero las propias autoridades predijeron este mes que las tasas se mantendrían estables. por encima del 3 por ciento hasta 2026, y que incluso a más largo plazo, siguen siendo más altos de lo que eran en cualquier momento de la década de 2010.
Las tasas altas también son dolorosas para los consumidores, quienes las ven como un costo adicional a sus recursos, ya que pagan más por sus préstamos para automóviles, hipotecas y tarjetas de crédito. De hecho, el aumento de los costos de endeudamiento es una gran parte de por qué los consumidores están tan deprimidos, incluso cuando la inflación se desacelera. investigaciones recientes sugieren.
El problema, desde una perspectiva política, es que la Casa Blanca no tiene control directo sobre las tasas.
El presidente puede elegir un presidente de la Reserva Federal, pero esa persona debe ser confirmada por el Senado, lo que dificulta seleccionar a un miembro leal que cumpla las órdenes de la Casa Blanca. Una vez confirmado el presidente, la administración tiene poco control sobre él. ni siquiera está claro que un presidente puede despedir o degradar con éxito a un presidente de la Reserva Federal, una idea con la que Trump coqueteó pero que finalmente abandonó durante su administración.
Ambas partes aceptan aranceles, pero a un precio determinado.
Es casi seguro que la política comercial saldrá a relucir durante el debate. Trump impuso aranceles a sus socios comerciales –especialmente China– mientras estuvo en el cargo, y se ha comprometido a imponer aranceles aún más drásticos si es reelegido. El propio Biden anunció el mes pasado un fuerte aumento de los aranceles sobre una gama más específica de importaciones chinas, incluidos vehículos eléctricos, células solares, semiconductores y baterías avanzadas.
Estas políticas no son sólo económicas sino a menudo geopolíticas. El objetivo ha sido fomentar la manufactura estadounidense en sectores sensibles o, en algunos casos, garantizar cadenas de suministro más resilientes.
Pero parte del objetivo también ha sido devolver empleos manufactureros a Estados Unidos. La investigación económica ha sugerido que los aranceles de Trump han hecho poco para recuperar empleos hasta ahora, pero a menudo han sido un éxito político a pesar de ello.
Los aranceles aduaneros no son una política gratuita: a menudo se trasladan, al menos en parte, a los consumidores. Las investigaciones han demostrado que los importadores y consumidores estadounidenses pagó el precio Los aranceles de Trump.
