El presidente de la Fed, Powell, quiere que la inflación se desacelere aún más

Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, reiteró el miércoles que el banco central puede tomarse su tiempo antes de recortar las tasas de interés a medida que la inflación disminuye y el crecimiento económico se mantiene.

El jefe del banco central también aprovechó un discurso en Stanford para enfatizar la independencia de la Reserva Federal de la política, un mensaje relevante en un momento en que la temporada electoral amenaza con colocar la política de la Reserva Federal bajo los reflectores.

Este es un año importante para la Reserva Federal: después de largos meses de rápida inflación, los aumentos de precios finalmente están disminuyendo. Eso significa que los banqueros centrales pronto podrán reducir las tasas de interés desde sus niveles más altos en dos décadas. La Reserva Federal elevó las tasas al 5,3% desde marzo de 2022 hasta mediados de 2023 para calmar la economía y frenar la inflación.

Sin embargo, es difícil determinar cuándo y en qué medida reducir las tasas de interés. La inflación se ha desacelerado más lentamente en los últimos meses y la Reserva Federal no quiere recortar las tasas demasiado pronto y no lograr controlar completamente el aumento de los precios. Inicialmente los inversores esperaban que la Reserva Federal recortara los tipos a principios de año, pero ahora están viendo que primer gesto en junio o julio mientras los funcionarios esperan más pruebas de que la inflación realmente se ha moderado.

«En cuanto a la inflación, es demasiado pronto para decir si las cifras recientes representan algo más que un simple aumento», dijo Powell. «No creemos que sea apropiado reducir nuestra tasa de política hasta que estemos seguros de que la inflación está cayendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento».

«Dada la fortaleza de la economía y los avances logrados en materia de inflación hasta ahora, tenemos tiempo para dejar que los datos entrantes guíen nuestras decisiones políticas», añadió. Calificó la reducción de la inflación como “un camino a veces plagado de trampas”.

Los funcionarios de la Reserva Federal enfrentan presiones de todos lados mientras consideran su próximo paso. Si bien los funcionarios quieren asegurarse de haber eliminado completamente la inflación, muchos economistas también advierten que mantener las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo podría forzar la economía más de lo necesario y provocar pérdidas de empleo.

“No hay camino sin riesgos”, reconoció Powell el miércoles.

La inflación se ha desacelerado rápidamente en 2023, tanto a medida que las cadenas de suministro mundiales se han recuperado (lo que ha permitido que los precios de los bienes caigan) como a medida que los precios de una serie de servicios, como el alquiler, han dejado de aumentar tan bruscamente. Los precios de los servicios están vinculados en parte a los aumentos salariales, que se han moderado a medida que más trabajadores se han incorporado a la fuerza laboral, en parte gracias a la alta inmigración.

«Podría haber más ganancias en el lado de la oferta», dijo Powell, señalando que las políticas de la Reserva Federal también podrían pesar sobre la demanda de grandes compras como automóviles y en el mercado laboral.

Mientras la Reserva Federal espera a ver qué sucede, tomarse el tiempo para comenzar a recortar las tasas significa que el primer recorte de tasas de la Reserva Federal (y todos los posteriores) podría producirse justo cuando la campaña se intensifica con el tiempo, acercándose a las elecciones presidenciales de noviembre.

El expresidente Donald J. Trump, el presunto candidato republicano, criticó anteriormente a la Reserva Federal por ser política y dijo que Powell «iba a hacer algo para probablemente ayudar a los demócratas». Trump elevó a Powell a presidente de la Reserva Federal, aunque desde entonces ha sido reelegido por el presidente Biden.

La Reserva Federal es independiente de la Casa Blanca y sus funcionarios a menudo enfatizan que establecen políticas basadas en la economía, no en la política. Powell lo hizo el miércoles y explicó que la Reserva Federal era inmune a las disputas partidistas y estaba decidida a ignorar tales presiones.

«Simplemente estamos lanzando pelotas y golpes a la economía tal como la vemos», dijo Powell. Más tarde añadió que cuando la Reserva Federal considera su política, «no importa lo que diga el calendario electoral».

Pero el presidente de la Reserva Federal también rechazó los llamados a que la Reserva Federal haga más en temas como el cambio climático, una demanda que a menudo proviene de los demócratas.

«También debemos evitar que la misión se desvíe», dijo Powell, citando el cambio climático como algo que está más allá del alcance de la Reserva Federal. “Las políticas destinadas a combatir el cambio climático son asunto de los funcionarios electos y de las agencias a las que han confiado esta responsabilidad. »

La Reserva Federal, dijo, tiene «un papel limitado que está relacionado con nuestras responsabilidades como supervisor bancario», pero probablemente estará bajo presión para ampliar ese papel, y «no somos, ni pretendemos no ser, una autoridad de decisión». -makers en materia de política climática”.

Aunque Powell tuvo cuidado de evitar hablar de política de inmigración, enfatizó repetidamente que una inmigración más fuerte de lo esperado ayudó a que la economía creciera más de lo que esperaban los economistas, incluso si la inflación se había desvanecido.

La Oficina de Presupuesto del Congreso este año aumentó sus expectativas sobre el crecimiento de la fuerza laboral estadounidense y el crecimiento económico a la luz de las tendencias de inmigración. A medida que aumenta el número de personas que llegan al país y la fuerza laboral, los ingresos y los gastos aumentan en la economía y la producción puede aumentar sin sobrecalentar el mercado laboral.

«A nuestra economía le faltan trabajadores, y probablemente todavía les faltan», dijo Powell, pero la inmigración «explica lo que nos preguntamos, que es: ‘¿Cómo puede ser posible que la economía haya crecido más del 3 por ciento en un año cuando casi todos ¿Los trabajadores necesitaban mano de obra? ¿Un economista externo predijo una recesión?