Vodafone ya estaba harta de la agitada vida de las telecomunicaciones italianas. Los británicos anunciaron el 28 de febrero que habían cerrado un protocolo para la venta de Vodafone Italia al suizo Swisscom por 8.000 millones de euros. Abordado por otros compradores potenciales, entre ellos Iliad Italia, el operador transalpino de Xavier Niel (accionista individual de Mundo), Vodafone “piense en esta posible transacción” con Swisscom “ofrece la mejor combinación de creación de valor, ingresos en efectivo inmediatos y certeza”.
A pesar de este flujo de caja, la venta de esta filial resulta desgarradora para Margherita Della Valle, directora general de Vodafone. De nacionalidad italiana, comenzó su carrera en 1994, cuando el operador todavía se llamaba Omnitel Pronto. Ascendió en todos los rangos antes de dar el paso en la sede del grupo en Londres, a mediados de la década de 2010, para ocupar diversos puestos financieros, hasta tomar el control del operador el 1oh Enero de 2023.
Sobre todo, abandonar Italia, su segundo mercado en Europa continental después de Alemania, suena como una admisión de debilidad por parte de la empresa británica, incapaz de encontrar una solución a la llegada, en 2016, de Iliad Italia. En diez años, su cuota de mercado en el móvil transalpino ha caído 8 puntos, hasta el 22,5% a finales de septiembre de 2023. “Vodafone estaba preparada para reaccionar ante el cambio repentino del entorno competitivo”lamentaron los analistas del banco estadounidense JP Morgan en un largo estudio que analiza las dificultades del grupo, publicado en junio de 2023.
“Sin sinergias”
Italia no es la única derrota de Vodafone. Desde su llegada al frente, MA mí Della Valle cerró, en enero de 2023, la venta de la filial húngara, por 1.800 millones de euros; inició, en junio de 2023, un proyecto de fusión en Reino Unido, con Three UK, filial local de Hutchison, con sede en Hong Kong –la opinión de la autoridad británica de competencia se espera a finales de año–; y cedió España el pasado mes de febrero por 5.000 millones de euros.
“Cuando Margherita Della Valle asumió el cargo, dejó claro que Vodafone necesitaba cambiar y que había tres mercados (Reino Unido, España e Italia) en los que no estábamos logrando recuperar nuestro coste de capital. Por lo tanto, buscamos tomar medidas para resolver este problema”.defiende un portavoz de Vodafone.
Jacques de Greling, analista de la agencia de crédito Scope Ratings, lo ve más bien “prueba de que la estrategia de “escala y alcance” (crecer y expandirse) promocionado durante mucho tiempo por Vodafone no funciona. En un mercado europeo regulado a nivel nacional y regido por hábitos de consumo heterogéneos, reunir a operadores de diferentes países no crea sinergias”.
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