Comprar sus propias acciones y luego destruirlas: esto se ha convertido en los últimos años en el símbolo de un capitalismo que no funciona bien, una versión del liberalismo desaliñado. De ahí la sorpresa al ver a un jefe que dice ser » desde la izquierda «cometido contra la remuneración excesiva de los directivos del CAC 40, defiende esta gimnasia financiera.
“Cuando una empresa trata bien a sus empleados y mantiene la capacidad inversora, no hay nada de escandaloso en recomprar acciones”insiste Jean-François Rial, director general y cofundador de Voyageurs du monde, que se define como un “hijo de la segunda izquierda”. “Esto permite realizar el capital. La velocidad de circulación del capital es también la gran fortaleza de la economía estadounidense. »
Un caso práctico interesante en un momento en que el gobierno está considerando introducir un impuesto sobre la recompra de acciones de grandes empresas: el líder francés en viajes a medida presentó un proyecto masivo de recompra de acciones el martes 23 de abril. Esta OPRA (oferta pública de recompra de acciones) afectaría aproximadamente al 20% del capital de Voyageurs du monde, con el objetivo de cancelar los valores aportados a esta oferta.
“Es absurdo gravar con impuestos las recompras de acciones”
“En 2021, durante la crisis del Covid, recaudamos 130 millones de euros para constituir reservas financieras, mientras que nuestro volumen de negocios se había desplomado un 85% en 2020”dice el señor Rial. “Este dinero impulsó nuestro flujo de caja. Pero la recuperación de la actividad se está produciendo mucho más rápido de lo esperado, lo que nos permite financiar nuestro desarrollo gracias a nuestros resultados. Además, hicimos algunas adquisiciones pero no encontramos un objetivo importante. Es decir, este dinero recaudado en 2021 se coloca en fondos mutuos monetarios y no en el sistema productivo: no sirve de nada y es normal que lo devolvamos a nuestros accionistas, quienes podrán utilizarlo para invertir en empresas que necesita capital. »
Excepto, por supuesto, insiste Rial, que World Travellers conservará su capacidad de inversión gracias a un colchón de tesorería de 100 millones de euros. “Y repartimos a nuestros empleados 18 millones de euros en 2023, en forma de participaciones, participaciones en beneficios y otras bonificaciones, frente a un resultado neto de 44 millones de euros”el jefe se justifica.
Y este para participar: “Si se cumplen estos criterios, es absurdo gravar las recompras de acciones. Sería incluso contraproducente. Los financieros no son filántropos: si se penalizan las recompras de acciones, dudarán en proporcionar capital en primer lugar. En un entorno tan punitivo, en 2021 no habríamos podido recaudar fondos. »
