El mercado laboral estadounidense podría acelerarse esta primavera, un punto de inflexión que los economistas han estado esperando durante meses después de un fuerte repunte del shock pandémico.
Los empleadores crearon 175.000 puestos de trabajo en abril, informó el viernes el Departamento de Trabajo, cifra inferior a lo esperado. La tasa de desempleo alcanzó el 3,9 por ciento.
Una expansión menos abrasadora después del promedio de 242.000 puestos de trabajo durante los 12 meses anteriores no es necesariamente una mala noticia, dado que los despidos se han mantenido bajos y la mayoría de los sectores parecen estables.
“No es una mala economía; sigue siendo una economía saludable”, dijo Perc Pineda, economista jefe de la Asociación de la Industria del Plástico. “Creo que es parte del ciclo. No podemos perseguir un crecimiento sólido indefinidamente dadas las limitaciones de nuestra economía.
El mercado laboral ha desafiado las expectativas de una desaceleración significativa durante más de un año ante el rápido aumento de los costos de endeudamiento, una crisis bancaria menor y dos guerras importantes. Pero el crecimiento económico disminuyó drásticamente en el primer trimestre, lo que sugiere que la exuberancia que caracterizó los últimos dos años puede estar adquiriendo un ritmo más sostenible.
El crecimiento de los salarios se moderó marcadamente en abril, cayendo al 3,9 por ciento respecto al año anterior. Rápido crecimiento salarial en el primer trimestre, como lo demuestra un aumento mayor de lo esperado Índice de Costo del Empleo Según esta lectura, puede haber reflejado en parte aumentos del salario mínimo y aumentos que entrarán en vigor en enero, así como nuevos contratos sindicales.
El promedio de horas trabajadas por semana cayó, otra señal de la caída de la demanda de mano de obra.
Estas cifras podrían ser buenas noticias para la Reserva Federal, que mantiene estables las tasas de interés mientras la inflación sigue siendo persistente. Aunque el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, dijo esta semana que no tenía como objetivo un menor crecimiento salarial, añadió que los aumentos salariales sostenidos podrían hacer más difícil controlar la inflación.
Los rendimientos de los bonos cayeron tras los nuevos datos, lo que indica que la Reserva Federal podría recortar las tasas este año después de las dudas de que lo haría, y el S&P 500 subió con fuerza en las operaciones de la mañana.
El dato de empleo está en línea con otros indicadores de desaceleración de las condiciones laborales que se han multiplicado en los últimos meses: las ofertas de empleo han aumentado cayó considerablemente en comparación con su pico hace dos años, y los trabajadores están abandonando sus empleos a tasas más bajas que antes de la pandemia.
«Hemos visto una desaceleración significativa en la demanda laboral, y no es sorprendente que la contratación también se esté desacelerando en este entorno económico donde las tasas de interés siguen siendo altas», dijo Lydia Boussour, economista senior de la firma consultora EY-Parthenon. “También estamos viendo fatiga de costos entre consumidores y empresas, lo que está ejerciendo presión a la baja sobre la actividad del sector privado. »
El crecimiento del empleo se redujo a unos pocos sectores, y esa tendencia continuó en abril, donde la atención médica representó un tercio del crecimiento.
El empleo en el sector del ocio y la hostelería se ha mantenido esencialmente estable, deteniendo lo que había sido un crecimiento bastante rápido a medida que el sector se acerca a sus niveles de fuerza laboral previos a la pandemia.
Las pausas en sectores sensibles a las tasas de interés, como la tecnología y la manufactura, se han visto compensadas por un crecimiento constante en sectores como la atención médica, impulsado por una población que envejece, y los gobiernos estatales y locales, que se han recuperado después de perder trabajadores debido a mejores acuerdos durante el período. pandemia.
Los fondos federales han apoyado la construcción de importantes proyectos de infraestructura y la inversión privada en el desarrollo de energía limpia, así como subsidios a sectores como el cuidado infantil que continúan influyendo en la economía.
“Dependiendo de dónde aterrices, la pregunta es cuántos de nosotros podemos terminar trabajando para el gobierno de una forma u otra”, dijo Belinda Román, profesora asociada de economía en la Universidad St. Mary’s en San Antonio.
A medida que los salarios aumentaron (superando la inflación en promedio durante casi un año), más personas comenzaron a buscar trabajo, lo que permitió a los empleadores cubrir puestos más rápidamente. El creciente flujo de inmigrantes legales e indocumentados añadió alrededor de 80.000 trabajadores a la oferta laboral cada mes el año pasado, según cálculos de Goldman Sachs, y sumará otros 50.000 por mes este año.
Y más allá del gasto público, gran parte de la fortaleza duradera proviene de las compras de los hogares, que han agotado los saldos bancarios acumulados durante la pandemia. A medida que las tasas de ahorro caen y las tasas de morosidad en los préstamos al consumo aumentan, este combustible para cohetes corre el riesgo de agotarse, dejando una economía que todavía es fundamentalmente saludable.
«Aún esperamos lo que llamaríamos una ligera desaceleración, pero estamos viendo una mayor mejora en la situación», dijo Stephen Brown, economista jefe adjunto para América del Norte de Capital Economics. «Para el trabajador promedio, esto no parecerá una desaceleración».
