Al advertirles, el 20 de marzo, de que tal vez no volverían a ver todo su dinero, Patrick Drahi, propietario de Altice France (SFR, BFM-TV), desató hostilidades con sus déficits, a quienes debe 24 mil millones de euros. Inicialmente sorprendidos y conmocionados por lo repentino de la amenaza, estos tenedores de deuda se han organizado desde entonces para defenderse. Más de 150 de ellos han firmado, en los últimos días, un » Acuerdo de cooperación «una opinión El mundo.
Negociado con la ayuda del banco Rothschild y el despacho de abogados Gibson Dunn, como indicó la agencia Bloomberg el 12 de abril, este acuerdo, que requirió movilizar a suficientes participantes antes de ser efectivo, compromete a todos sus miembros a actuar con una sola voz. “No aceptamos nada individualmente. Sólo una mayoría puede decidir”analiza una fuente, bajo condición de anonimato.
Estos 150 créditos, principalmente fondos de inversión estadounidenses, poseen aproximadamente el 80% de los 20.000 millones de euros de la llamada deuda garantizada de Altice Francia, es decir, garantizada por activos en caso de que no fuera reembolsada. Este nivel les confiere un gran poder de negociación: al tener más de dos niveles de deuda, es decir, la mayoría necesaria en caso de un procedimiento de reestructuración financiera, pueden bloquear cualquier propuesta que consideren contraria a sus intereses.
Y, si alguna vez Patrick Drahi no les reembolsa las cantidades adeudadas, los recursos recaudados en este acuerdo de cooperación podrían desencadenar el nuevo sistema conocido como “solicitud interclase forzada”. Introducida en Francia por la transposición de la directiva europea que reforma la ley de las sociedades en crisis en 2021, y utilizada por primera vez en 2023 en el caso Orpea, esta norma permite que los déficits expulsen al(los) accionista(s) en caso de incumplimiento de pago. el pago de la deuda. “Este acuerdo de cooperación es una forma de confrontar a Patrick Drahi con la ley y sus obligaciones”subraya la misma fuente, mientras que Altice Francia debe reembolsar 1.300 millones de euros de deuda en 2025 y lo mismo en 2026. El año siguiente, los vencimientos aumentarán a casi 6.000 millones.
» Chantaje «
Este tipo de acuerdo de cooperación es común en Estados Unidos, donde las relaciones entre accionistas y acreedores, o incluso entre los propios prestamistas, suelen ser sólidas. Esto ayuda a evitar que todos se sientan tentados a jugar su propio juego o aceptar condiciones financieras en detrimento de los demás. Por otra parte, esto no tiene precedentes para una empresa francesa. La reciente evolución de la ley a favor del déficit puede explicar este acuerdo. Ante la magnitud de las sumas en juego, los prestamistas también tenían mucho interés en llegar a un acuerdo, y Patrick Drahi contaba con que su división mantuviera el control.
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