IHace casi diez años, el Estado autorizó la venta del sector energético de Alstom, gigante industrial francés, a la estadounidense General Electric. Con la venta de la rama de salud del consumidor de Sanofi a la estadounidense CD&R, la historia nos ofrece la oportunidad de preguntarnos: ¿qué hemos aprendido?
Que el inversor extranjero busca, lógicamente, el interés de sus accionistas. Que, en consecuencia, sus compromisos en materia de empleo no se cumplan, lo que lleva al sentido común a una empresa global a preferir localizar la producción en países de bajos costes: en el caso de General Electric, habíamos prometido la creación de 1.000 puestos de trabajo, cuando los sindicatos. registró 3.000 recortes después de cinco años.
Aprendimos que los subcontratistas están bajo más presión que antes de la venta. Que estas recompras abran la puerta a juegos de optimización fiscal, abusando “precio de transferencia” y“integración fiscal” en el que Francia sale perdiendo. Que los compromisos asumidos para respetar el interés nacional son difíciles de implementar: incluso EDF tuvo que cumplir con las nuevas condiciones de sus contratos de mantenimiento, aunque «garantizados»… Finalmente, nueve años después, Francia tuvo que resignarse a recomprar la Arabelle vendida. turbinas, pero a un precio elevado y mientras permanecen bajo control parcial de la administración estadounidense para las exportaciones.
En diez años, el mundo ha cambiado y se supone que la ingenuidad ya no existe. La ley Pacte reescribió nuestra ley a partir de las disfunciones destacadas por la comisión de investigación creada tras el asunto Alstom. Francia puede ahora, en el marco de un procedimiento de autorización previsto en la ley, imponer a un inversor cualquier medida que considere necesaria para preservar el interés nacional, hasta el punto de operar una disociación total entre la función de «inversor». accionista y el de la dirección de la empresa, como viene practicando Estados Unidos desde hace años.
Un anuncio apresurado
Europa, sobre todo, ha hecho su revolución. Dónde (ex primer ministro) Dominique de Villepin, en el caso Gemplus (un fabricante francés de tarjetas inteligentes entonces codiciado por un fondo americano), y (el ex Ministro de Economía) Arnaud Montebourg, en el caso Alstom, se vio obligado a pelear con Bruselas para darse un derecho de control, la Comisión Europea ha adoptado, desde 2019, un reglamento por el que ella misma impone un «Filtración» inversiones extranjeras y animar a los Estados miembros a hacer lo mismo, con una lista de veintiún sectores estratégicos. Ella ya se está preparando para fortalecerlo.
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