Disney rechaza a un inversor activista por segunda vez en dos años

El inversionista activista Nelson Peltz y Ike Perlmutter, ex presidente de Marvel Entertainment, no lograron infiltrarse en la junta directiva de Disney por segunda vez en dos años, perdiendo una amarga lucha por el apoyo de los accionistas de la compañía como parte de una campaña para cambiar su administración. .

The Walt Disney Company dijo el miércoles que los accionistas habían votado para elegir a toda su lista de candidatos a la junta directiva por un margen «sustancial», rechazando una solicitud del fondo de cobertura de Peltz, Trian Partners, para dos puestos y aprobando un plan de crecimiento que el CEO de la compañía , esbozó Robert A. Iger.

Trian controla alrededor de 3.500 millones de dólares en acciones de Disney, la gran mayoría de las cuales son propiedad de Perlmutter. Él y Peltz, ambos de 81 años, también intentaron reorganizar la junta directiva de Disney el año pasado, abandonando sus esfuerzos después de que Iger revelara un amplio plan de recuperación.

«Ahora que hemos dejado atrás la distracción del concurso de poderes, esperamos centrar el 100 por ciento de nuestra atención en nuestras prioridades más importantes: crecimiento y creación de valor para nuestros accionistas y excelencia creativa para nuestros consumidores», dijo el Sr. Iger.

Peltz recibió el 31 por ciento de los votos de los accionistas que pensaban que debería unirse al directorio de la compañía, según un recuento preliminar. En un comunicado, Trian dijo que estaba «decepcionado» con el resultado pero «orgulloso del impacto que hemos tenido al reorientar esta empresa hacia la creación de valor y la buena gobernanza».

Las acciones de Disney cayeron alrededor de un 2 por ciento después de que se anunciaran los resultados.

La última competencia de Disney-Trian se ha convertido en una de las más grandes, costosas y desagradables de la historia. Trian gastó alrededor de 25 millones de dólares en su ofensiva, mientras que Disney valoró su defensa en hasta 40 millones de dólares, según documentos presentados ante el regulador. Ambos bandos inundaron a los inversores con materiales de campaña con motivación política, incluidas cartas, correos electrónicos, anuncios en las redes sociales, vídeos y llamadas telefónicas.

Trian criticó duramente la estrategia de streaming de Disney, el retraso en el precio de las acciones y la planificación de la sucesión. Disney denunció a Trian como «perturbador y destructivo» y describió a Perlmutter como motivado por la venganza.

Perlmutter vendió Marvel a Disney en 2009 por 4.000 millones de dólares y se unió al equipo directivo de la empresa. En 2012, Disney negoció acuerdos con tres ejecutivos negros de productos de consumo quien acusó al Sr. Perlmutter de malos tratos. En 2016, Perlmutter intentó despedir a Kevin Feige, presidente de cine de Marvel, por gastar demasiado (250 millones de dólares) para hacer «Capitán América: Civil War», que vendió 1.200 millones de dólares en entradas. El señor Iger lo canceló. Perlmutter también se resistió a hacer películas centradas en la inclusión como “Black Panther”, que recaudó 1.400 millones de dólares.

Al obtener el apoyo de los accionistas el miércoles, Iger puede avanzar en su plan de crecimiento para Disney, un plan que incluye renovar ESPN para la era del streaming, gastar 60 mil millones de dólares en nuevas atracciones de parques temáticos y cruceros y la búsqueda de una nueva generación de éxito. películas.

Pero la victoria no dejó a Iger, de 73 años, sin moretones.

Al principio, parecía dispuesto a ganar fácilmente. Destacados inversores de Disney, como George Lucas y Laurene Powell Jobs, han ofrecido públicamente su apoyo. Los miembros de la familia Disney, incluida Abigail E. Disney, llamaron al Sr. Peltz y sus asociados “lobos con piel de oveja”. Analistas (Guggenheim, Macquarie) y empresas de asesoramiento a los accionistas (Glass Lewis, ValueEdge) han puesto en duda la campaña de Trian.

La competencia se volvió mucho más reñida después de que ISS, una influyente firma asesora de accionistas, en parte del lado de Trián. El señor Peltz también obtuvo el apoyo de Egan-Jones, otra opinión; Criticó a Disney por recurrir innecesariamente a lo que llamó «los campos de exterminio de las guerras culturales», en referencia a la ruptura de Disney con el gobernador Ron DeSantis de Florida por una ley sobre educación que sus opositores han llamado «No digas gay».

Un importante inversionista que respaldó a Peltz, el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California, o CalPERS, que posee alrededor de 6,6 millones de acciones de Disney, dijo que la compañía se beneficiaría de un «nuevo par de ojos». Añadió que Peltz era “capaz de liderar los cambios necesarios en el gobierno corporativo”.

Al final, los dos mayores accionistas de Disney, Vanguard y BlackRock, que en conjunto poseen el 12 por ciento de las acciones de la compañía, ignoraron a ISS y votaron por la lista de directores de Iger. Iger también ha obtenido un apoyo crucial de pequeños inversores: una cantidad inusualmente grande de acciones de Disney (hasta un 40%) es propiedad de individuos, muchos de los cuales son fanáticos de las películas y los parques temáticos de la compañía. (En promedio, entre las empresas públicas, los individuos poseen casi el 15 por ciento de las acciones).

Más del 75 por ciento de los accionistas individuales votaron para elegir a la lista de Disney, según el recuento preliminar.

Iger volvió a dirigir la empresa en 2022, dos años después de su jubilación, cuando la junta directiva de Disney despidió a su sucesor cuidadosamente elegido, Bob Chapek. Durante su mandato anterior de 15 años, Iger retrasó su jubilación cuatro veces y parecía reacio a irse cuando lo hizo.

Desde su regreso, Iger ha enfrentado una serie de desafíos aparentemente implacables: repetidos ataques de inversionistas activistas, disputas con DeSantis por el control de los servicios gubernamentales en Disney World en Florida, dos huelgas sindicales que cerraron Hollywood durante seis meses, la colapso de las películas animadas de Walt Disney en taquilla e incluso las reprimendas expresadas y escritas por Elon Musk.

¿Debería Disney vender ABC? ¿Cómo está manejando ESPN la transición al streaming completo? ¿Quién asumirá la dirección del grupo cuando Iger se jubile de nuevo?

Algunas de estas preguntas persisten.

«Independientemente del resultado de la votación de hoy, Trian supervisará el desempeño de la empresa», dijo Peltz en la reunión antes de que se anunciaran los resultados de la votación. «Trian todavía sigue preocupado por la estrategia actual», dijo. «Todo lo que queremos es que Disney vuelva a crear contenido de calidad y deleitar a los consumidores, y que Disney cree valor sostenible a largo plazo para todos los accionistas».

En otras noticias de la junta de accionistas de Disney, la compañía dijo que los inversionistas también votaron en contra de otorgar puestos en la junta directiva a Blackwells Capital, un pequeño fondo de cobertura activista; había hecho campaña por tres.

«La compañía se habría beneficiado del arduo trabajo de cualquiera de nuestros nominados durante los próximos años para impulsar este negocio icónico, pero respetamos los deseos de los accionistas y el resultado», dijo Blackwells en un comunicado.

Laura Hirsch contribuyó con informes desde Nueva York.