La última lectura del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal estuvo en línea con las expectativas de los economistas, ya que el crecimiento de los precios se mantuvo por encima del objetivo del banco central incluso después de meses de desaceleración.
EL Gasto de consumo personal La medida de inflación subió un 2,5 por ciento en febrero respecto al año anterior, según un informe publicado el viernes por el Departamento de Comercio. Los economistas encuestados en una encuesta de Bloomberg esperaban un aumento de esa magnitud, ligeramente superior al aumento del 2,4% de enero.
La Reserva Federal está apuntando oficialmente a esta medida mientras intenta lograr una inflación anual del 2 por ciento, por lo que la última cifra, aunque ampliamente esperada, demuestra que la inflación aún tiene que caer. Es poco probable que la nueva cifra sacuda a los funcionarios de la Fed de la postura cautelosa y paciente que han adoptado en los últimos meses mientras consideran cuándo y cuánto recortar las tasas de interés este año.
Los detalles del informe destacan que la inflación continúa moderándose, aunque el proceso está plagado de obstáculos. Una medida seguida de cerca que elimina los precios volátiles de los alimentos y los combustibles para obtener una lectura más clara de la inflación subyacente subió un 2,8 por ciento, en línea con lo que los economistas esperaban para este índice «básico» y ligeramente más frío que el mes anterior. Y mensualmente, la inflación se ha desacelerado ligeramente.
Las últimas cifras de inflación son mucho más moderadas que los picos alcanzados en 2022, mientras que la inflación ha alcanzado su punto máximo al 7,1 por ciento y corazón a casi el 5,6 por ciento anual.
«Refuerza el hecho de que la inflación está cayendo», dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tipos estadounidenses de TD Securities, explicando que creía que el informe del viernes mantendría a la Reserva Federal en camino de recortar los tipos en junio. “No creo que vayan a cambiar de tono; realmente no lo necesitan.
La economía parece resiliente incluso cuando la inflación se desacelera, lo que podría dar a los funcionarios de la Fed confianza en que están logrando conducirla hacia lo que a menudo se llama un aterrizaje suave. Los consumidores continuaron gastando a un ritmo saludable el mes pasado, según el informe publicado el viernes, incluso después de meses de altas tasas de interés. La resiliencia de la economía brinda a los funcionarios la oportunidad de ser pacientes sin demasiado temor de que Estados Unidos caiga en una recesión.
Los banqueros centrales rápidamente elevaron las tasas de interés a alrededor del 5,3% entre principios de 2022 y mediados del año pasado, y las mantuvieron estables en este nivel relativamente alto durante meses en un esfuerzo por enfriar la economía y frenar la inflación. Los funcionarios ahora están considerando cuándo podrían recortar las tasas, pero quieren asegurarse de que la inflación esté claramente en camino de regresar al 2% antes de ajustar la política.
Los funcionarios de la Reserva Federal están sopesando dos riesgos importantes mientras consideran sus próximos pasos. Mantener las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo podría pesar mucho sobre la economía y causar más daño del necesario. Pero recortarlos demasiado pronto o demasiado bruscamente podría respaldar la actividad económica y dificultar la lucha total contra la inflación. Si los rápidos aumentos de precios se convierten en una característica inherente de la economía, los funcionarios temen que será aún más difícil reprimirlos.
Mientras las autoridades consideran qué grado de desaceleración de la inflación necesitan antes de recortar las tasas de interés, monitorean tanto los movimientos de precios como la dinámica de la economía en su conjunto.
El informe del viernes mostró que el consumo aumentó un 0,8 por ciento en febrero respecto al mes anterior, significativamente más que las expectativas de los economistas. El gasto se mantuvo fuerte incluso después del ajuste por inflación, ya que los consumidores abrieron sus billeteras para compras como boletos de avión y camiones nuevos.
El mercado laboral también se mantuvo fuerte, aunque ofertas de empleo han disminuido después de alcanzar niveles muy altos en 2021 y 2022. Los funcionarios de la Fed han sugerido que podrían ver una fuerte desaceleración en la contratación, o un aumento del desempleo, como una razón para recortar las tasas antes.
Por ahora, los inversores esperar a los banqueros centrales reducir las tasas de interés en junio después de mantenerlas estables en su próxima reunión en mayo.
