El mercado de valores vuelve a estar en modo rally

Wall Street está nuevamente en modo repunte, y los inversores captan la última señal de que las tasas de interés podrían comenzar a caer este año.

El S&P 500 subió un 0,8% el miércoles por la mañana, sumándose a tres semanas consecutivas de ganancias y empujándolo por encima de su récord anterior, establecido el 28 de marzo.

Es un cambio radical con respecto al mal humor que ayudó a que el índice cayera más de un 5% a principios de abril, cuando los inversores se acostumbraron a la idea de que las altas tasas de interés podrían persistir por más tiempo, pesando sobre la economía y los mercados.

Los nuevos datos de inflación del miércoles por la mañana ayudaron al índice a superar su récord anterior. El S&P 500 ha subido más de un 6 por ciento desde su mínimo más reciente en abril.

El informe del miércoles, datos del índice de precios al consumidor que se sigue de cerca, mostró una ligera desaceleración en el ritmo de los aumentos de precios, en línea con las expectativas de los economistas. Los inversores acogieron con agrado estas cifras y el regreso a la tendencia de una disminución gradual de la inflación después de meses de datos decepcionantes que sacudieron los mercados financieros y provocaron la caída de los precios de las acciones.

«Este es el primer buen informe del IPC en cuatro meses y al mercado le gusta», dijo Gary Pzegeo, jefe de renta fija de CIBC Private Wealth US.

A principios de año, los inversores habían ignorado en gran medida los datos de inflación obstinadamente altas y habían optado por centrarse en un crecimiento sólido que respaldara al mercado de valores. Esto impulsó al mercado a alcanzar máximos históricos repetidos hasta marzo.

Luego, a principios de abril, las cosas cambiaron. Después de que un tercer informe consecutivo del IPC socavara la tendencia de desaceleración gradual de la inflación, comenzaron a surgir preocupaciones de que la Reserva Federal podría no sólo retrasar los recortes de tasas sino también aumentar las tasas de interés. El índice S&P 500 ha caído durante tres semanas consecutivas, su peor desempeño del año hasta ahora, cayendo un total de 5,5% desde su máximo del 19 de abril.

Los inversores volvieron a ser más optimistas este mes, cuando el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, advirtió sobre la probabilidad de que el banco central aumentara las tasas de interés. Ensuite, un rapport de la semaine dernière faisant état d’un ralentissement des embauches en avril, ainsi que d’une inflation salariale plus faible, a remis en question la possibilité d’une baisse des taux cet été, donnant un coup de fouet au mercado de Valores.

«Esas dos cosas realmente ayudaron al mercado de valores», dijo David Kelly, estratega global jefe de JP Morgan Asset Management.

El informe del IPC del miércoles fue visto como la próxima prueba importante para el mercado, ya sea socavando el alivio que surgió del informe de empleo de abril o, como resultó ser el caso, apoyándolo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que es sensible a los cambios en las tasas de interés, cayó a 4,75 por ciento desde más de 5 por ciento a fines de abril a medida que disminuyeron los temores de un aumento de tasas. El rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años, que sustenta el endeudamiento en todo el mundo, cayó por debajo del 4,4 por ciento, desde el 4,7 por ciento, durante el mismo período.

Los inversores en los mercados de futuros ahora apuestan a que la Reserva Federal probablemente recortará las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en septiembre, suponiendo que no haya más perturbaciones en la desinflación que puedan provocar la caída de las acciones.

Otro gran viento de cola fueron los resultados mejores de lo esperado, ya que los ejecutivos de la compañía pasaron las últimas semanas actualizando a los inversores sobre su rentabilidad en los primeros tres meses del año y la dirección que ven para la economía a partir de ahora.

Los beneficios empresariales han aumentado hasta ahora un 5,4 por ciento, y poco más del 90 por ciento de las empresas informaron sus resultados financieros el viernes. A finales de marzo, los analistas esperaban un crecimiento de sólo el 3,4 por ciento.

El viernes, el S&P 500 registró su tercera semana consecutiva de ganancias, una hazaña que no había logrado desde mediados de febrero. Es importante destacar que el índice bursátil Russell 2000, compuesto por empresas más pequeñas y más expuestas a los flujos y reflujos de la economía estadounidense, ahora también es positivo este año, después de haber repuntado en las últimas semanas.

Kelly dijo que después de los cambios “tumultuosos” de los últimos años –incluidas la pandemia y las guerras en Ucrania y Gaza– había comenzado a regresar un “equilibrio” a la economía.

«Nos estamos adaptando a una economía aburrida y el aburrimiento puede durar mucho tiempo», afirmó.